《香帅金融学讲义》学习思考之四 | 基金:普通人最易参与的投资手段

二战结束以后,全球经历了很长一段的和平期,历史上第一次出现普通民众拥有大量私人财富的局面。
随着财富的保值、增值成为全民性、全球性的刚需,金融行业迎来了一个黄金的发展期。基金作为普通人最方便参与的投资手段,迅速占据了资产管理市场的主导地位。
2016年底,全球各种基金管理的总资产约为50万亿美元,是当年美国GDP的3倍、中国的4倍,可谓“富可敌数国”。
一、基金的本质
基金是一种汇聚资金,并由专业人士进行多样化投资的资产管理模式。简单说,就是“汇聚资金,专业理财”。
它起源于19世纪的英国,为只有很少资金的普通人提供了一种投资殖民地产业的渠道,收益率远高于政府债券,深受英国民众的欢迎,并很快在欧洲各国推广开。
20世纪60年代后,全球资金出现富余,基金行业也获得高速发展,在60年的时间里其产业规模增长了3200倍,业务也变得更加多样化。
二、基金的两大优势
1.分散化
“不要把鸡蛋放在一个篮子里”是金融投资的一个基本原则。
很多人认为买三五只股票就叫分散化,但可能你买的都是同一个二级行业。
真正实现风险分散需要一定数目的标的,普通人的资金量很难满足要求。而基金通常会购买多个行业的几十甚至上百只股票,实现有效分散风险。
个人购买基金,就能够将有限的资金实现分散化投资。
2.专业化
很多人购买股票会受到一定限制,比如国内居民购买美股就特别麻烦。此外,普通人因为工作往往无法全时盯盘,而且也缺少足够的行业知识和投资经验,难以对市场变化做出及时有效的反应。
购买基金能够很好地解决这些问题。购买QD基金,就能用人民币直接投资境外资产;基金公司的专业人员会随时跟踪市场并分析(毕竟基金的收益直接决定了他们的收入),增盈、减亏的效果远高于普通人自己操作。
三、基金的分类
基金按照其投资标的的不同,可以分为债券基金、股票基金、混合基金,这些都是最传统的证券投资基金,普通人均可参与,是基金家族中的“经济适用男”。
后来又陆续出现了注重绝对收益的对冲基金、助力企业成长的私募股权基金、替国家进行财富管理的主权财富基金等新面孔。前两个对参与者的资金数量要求很高,后者是国家财富的专项运作,普通人只能望而兴叹,可谓基金中的“高富帅”。
1.对冲基金
对冲是指在买入一个金融产品的同时,卖空另一个和它价格变动的方向、幅度都相近的产品,借此来规避风险。
类似于喝酒前先吃点解酒药,即便醉了也会舒服点。
PS:你认为某个股票会下跌但自己手上没有,于是从别人那儿借一些卖出,等下跌后再低价买回归还。这种操作就叫卖空,中间的差价就是利润。如果没有下跌而是上涨,就会亏损。
对冲型操作的收益率可能会很高,但风险也会很大。尤其是对冲基金通常会建立高杆杠(即借很多钱),一旦判断失误会造成巨大的亏空。
赢则周游世界,败则露宿街头,可谓“冰火两重天”。
因为其高风险性,各国均禁止中小投资者参与对冲基金投资。大部分对冲基金的客户,也都是“不差钱”的那帮人。
2.私募股权基金
这种基金只“私下里”针对少数投资人进行非公开的资金募集,用于投资非上市企业的股权
私募股权基金与证券投资基金的最大区别,在于前者是从企业的长期经营和稳定增长中获利,后者是从企业证券的价格变动中获利。
私募股权机构会积极参与企业的运营,不但会注入资金,通常还会提供技术支持、改进管理效能。
私募股权基金对企业的发展会带来极大助力,让投资者和管理者更加关注企业的长远战略而非短期利益,从而让企业获利良好而稳定的成长。人们非常熟悉的腾讯、美团、蒙牛、星巴克等明星企业的背后,都有私募股权机构的身影。
3.主权财富基金
这类基金主要存在于石油出口国和新兴的发展中国家。这些国家大多依靠出口战略发展起来,拥有大量外汇储备,同时还有很多国有资产,于是成立了专门的管理公司。
主权财富基金除了采用市场化运作让资产“钱生钱”外,还会配合国家战略向重点行业投资,他们的投资方向也是市场的一个重要风向标。
四、如何选择基金
不同类型基金的收益率差别很大,即便普通民众只能购买证券投资基金,仍有数以千计的选择对象,让人无比头痛。
很多人通过收益率的高低选择投资标的,但这样恰恰会陷入“高收益错觉”的误区。
基金在销售时,经常会利用人们的认知偏差,着重强调近期的耀眼业绩,而对长期的波动轻描淡写的带过。缺少经验的投资者,极容易被此误导。
从历史数据来看,真正优秀的基金不是那些短期取得超高收益的基金,而是能够长期持续获得稳定收益的基金。
要切记,在投资的世界里,活得久才是王道。
普通人选择基金,一看宏观环境,牛市多配置指数基金,熊市多配置债券基金;二看行业,要选择比较熟悉的行业,少碰陌生行业;三看时机,降息降准时多可配债券基金,反之则减少;四看品牌,主动型基金尽量选王牌基金公司,债券型基金尽量选银行系。
风险承受能力较强的投资者,可以多配主动型,追求长期稳定收益则多买被动型。
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